Küresel kahve piyasasında 2019 yılında başlayan arz fazlası bu yıl bir miktar azalmakla birlikte devam ediyor. Geçen yıl küresel kahve üretimi 167.474 Milyon Kg Bags düzeyindeyken toplam tüketim 164.862 Milyon Kg Bags seviyesindeydi. Bu yıl ise şu ana kadar yapılan üretim seviyesi olan 165.168M Kg Bags ile talebin üzerinde bulunmaya devam eden arz, piyasa fiyatları üzerinde baskılayıcı ana dinamik olmayı sürdürüyor.
Bu yıl şu ana kadar yapılan üretimin yine 55.77% ile en büyük kısmı Brezilya başta olmak üzere Latin Amerika ülkelerinden geldi. 2023 toplam üretimi olan 165.168M Kg Bags’in 62.600M kısmı Brezilya üretiminden sağlanırken, Asya Pasifik’deki üreticiler ise toplam üretimin 31.42% ile en büyük ikinci kısmını oluşturuyor.
Bununla beraber Dünya’nın en büyük arabica kahve üreticisi ve Vietnam’dan sonra da dünyanın en büyük ikinci robusta yetiştiricisi olan Brezilya’da son dönemde elverişli iklim koşullarının bozulması ile üretime yönelik endişeler artmaya başladı. Diğer yandan USDA rapor ve verilerine göre de El Nino hava olayları kaynaklı iklim koşulları Endonezya’da bazı ürünlere zarar veren şiddetli yağışlara yol açarken Vietnam’daki çiftçiler de robusta ekili alanlarını azalttı. Dünya toplam kahve üretiminin en önemli kısmını oluşturan Brezilya ve Asya Pasifik’de üretime yönelik oluşan olumsuz gelişmeler son haftalarda fiyatların yükselişinin temel sebebi oldu.
CFTC’nin son verilerine göre fonlar nette 26.975 kontrat ile vadeli işlemlerde Kahve emtiasında Long pozisyonda kalmayı sürdürüyor. 11 temmuz tarihli son rapora göre net long pozisyonlarda da 4.696 kontrat ilave artış söz konusu. 10 ekimde net short pozisyonda olan fonlar son dönem alımları ile net long pozisyona döndü ve bu durum sentiment açısından piyasada yukarı yönlü beklentilerin güçlendiğine işaret ediyor.
Mevsimsellik grafiğine baktığımızda Kahve için genelde kasım ayının pozitif geçtiği ancak aralık ayının ise negatif geçtiği görülmektedir. Fonların net long pozisyona geçişi, Brezilya ve Asya Pasifikteki üreticilerin arz sıkıntısı işaretleri vermeye başlaması ve mevsimsel olarak güçlü bir dönemde olunması sebebiyle piyasada yukarı gitme isteği kasım ayı boyunca devam edebilir. Ancak aralıkta gelebilecek kar satışlarına da dikkat etmek gerekiyor.
Teknik olarak 143 seviyesine yakın çift dip oluşumu sonrasında temel gelişmelerin de desteklediği yükselişine başlayan Kahve emtiası ağustos 2022’den gelen düşüş trendini de kırarak güçlenme sinyallerini sürdürüyor. Haftalık kapanışın 175.50 üzerinde yapılması durumunda yukarı yönlü fiyatlamalar momentumunu koruyabilir ve piyasa 184.30-189.70 seviyelerini kısa vadede hedefleyebilir. Kısa-orta vadede en kritik direnç olarak ise 194.40 seviyesi takip edilebilir. Piyasanın 175.50 seviyesinin tekrar altına gerilemesi ise 3 haftalık ralli modunu bitirerek tepki satışlarının 168.00-165.00 destek bölgesine kadar devam etmesine neden olabilir.
