Enflasyon oranlarında yaşanan yükseliş para politikaları ve dolayısıyla tahvil fiyatları başta olmak üzere, tüketici davranışlarından, emtia ve döviz fiyatlarına kadar piyasaların dengesinin bozulmasına neden oluyor. Bu dengesizlik altın fiyatı neden yükseldi , bu piyasa koşullarında yatırımcı ne yapmalı gibi soruları beraberinde getiriyor.
Enflasyon beklentisiyle birlikte şekillenen tahvil faizlerinde yaşanan değişim ve getiri oranın azalması kıymetli maden talebini yeniden canlandırdı. Altın, genellikle enflasyondan korunma aracı olarak tercih edilirken, Kasım ayının başında yapılan FED toplantısının ardından piyasa beklentilerinin değişmeye başlamasıyla altın fiyatları yükselişe geçti.
Altın Fiyatları ve Enflasyon İlişkisi
ABD Enflasyon oranının son 30 yılın en yüksek düzeyin gelmesiyle eş zamanlı olarak Çin, Japonya ve Almanya’daki enflasyon oranlarında son on yılın en hızlı yükselişinde olması altın ve gümüş gibi metallerin fiziksel talebini artırmaya devam edebilir. Toplam altın ETF’leri Mayıs 2020’den bu yana en düşük seviyesine yakın ve altın fiyatlarında yaşanan yükselişin devam etmesi için fiziksel talebin canlanması gerekli. İlerleyen aylarda Hindistan’ın da altın alımını yükseltmesi halinde ons altın fiyatı yükselişe geçebilir hem de 2000 dolara kadar yükselme ihtimali olabilir. Nitekim Almanya’nın altın ithalatında enflasyonla birlikte artış başlamış durumda.
Dolar / Lira paritesinde yaşanan hızlı yükseliş altın fiyatı neden yükseldi sorusunun yanıtlarından biridir. Ons altın fiyatının yükselmesi gram altın fiyatını 675 liraya kadar yükseltti. Merkez Bankalarının beklentilerinde de okuduğumuz üzere 2022 yılında enflasyon oranlarının artmaya devam ettiğini görebiliriz. Kış aylarının gelmesiyle artacak olan enerji talebinin yeni bir soruna neden olup olmayacağını göreceğiz. Petrol ve doğal gaz fiyatlarının artması, gübre ve gıda fiyatlarına sirayet edip enflasyonist baskıyı sürdürebilir. Küresel enflasyon artışı kıymetli maden talebi canlı tutmaya devam edebilir.
Enflasyonun Seyri Altın Fiyatını Nasıl Etkileyecek
Çin ve ABD arasındaki ikili görüşmelerden çıkacak sonuçlar önemli. Çin’in petrol rezervlerini ABD’ye açması durumunda ABD enflasyonunda düşüş yaşanabilir. ABD ekonomisinin gelişmesi için planlanan altyapı çalışmalarının başlaması, ABD ekonomisinde dinamik bir etki yaratır işsizliği düşürürse beklentiler değişir. Enflasyonun gerileyip, ABD istihdam piyasasının iyileşmesi halinde FED tahvil alım programını yılın ikinci yarısında sonlandırıp faiz artırımına gitmek için sinyal verebilir ve altın fiyatlarındaki yükseliş baskılanabilir. Avrupa ve Asya ekonomilerindeki enflasyonun seyri bu durumda altın fiyatının seyrinde etkili olacaktır.
TCMB faiz indiriminin piyasa beklentisine paralel gerçekleşmesi ve yayımlanan karar metnine göre Aralık ayında da faiz indiriminin devam edebileceğinin görülmesi, Türk lirası üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Küresel çapta değer kazanmaya başlayan dolar endeksinin de yükselişe devam etmesi halinde kurlardaki değer artışı hızlanarak devam edebilir. Gram altın fiyatı da altın fiyatı gibi kur etkisiyle birlikte yükselmeye devam edebilir.
Altın fiyatı neden yükseldi ve enflasyonun altın fiyatına etkisini yazımızda okuyabilirsiniz. Merkez Bankası PPK Toplantısı yazımıza bakmadan geçmeyin.
