ABD’de açıklanan kişisel tüketim giderleri fiyat endeksi (PCE) verisi Eylül ayında bir önceki aya göre yüzde 0,4 ve bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 3,4 artış gösterdi. Gıda ve enerji gruplarının hariç tutulduğu kişisel tüketim giderleri fiyat endeksi (Çekirdek PCE) verisinde ilgili dönemde bir önceki aya göre yüzde 0,3 ve bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 3,7 artış kaydedildi. Açıklanan, çekirdek PCE verisi aylık ve yıllık bazda piyasa beklentilerine paralel artış gösterdi.
Grafik-1: ABD PCE Enflasyonun Gelişimi (%)
Kaynak: Bloomberg veri terminali
Grafik-2: PCE Enflasyon Göstergesi (Yıllık) ve Fed Politika Faiz Üst Bandı (%)
Kaynak: Bloomberg veri terminali
Grafik-3: Fed’in Faiz Artırımına Gitme Olasılığı (%)
Kaynak: Bloomberg veri terminali
Grafik-4: Fed Ekonomik Projeksiyonlar (Eylül 2023)
Değerlendirme:
ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından enflasyon ana eğilimlerini ölçümlemek adına yakından takip edilen kişisel tüketim giderleri fiyat endeksi (PCE) verisi Eylül döneminde aylık bazda beklentilerin hafif üzerinde ve yıllık bazda ise beklentilere paralel artış gösterdi. Açıklanan veri ardından küresel piyasalarda finansal enstrüman fiyatlamalarında kısa vadede volatilitede bir miktar artış izleniyor. PCE enflasyonu ve manşet enflasyon tarafında sıkılaştırıcı politikaların etkileri kısa vadede görülmeye devam ederken, son dönemde tahvil getirilerinde yaşanan yüksek oynaklık, artan jeopolitik riskler ve belirsizlikler enflasyon ana eğilimlerinde yukarı yönlü riskleri kısa ve orta vadede canlı tutmaya devam ediyor. Bu bağlamda, Fed’in 31 Ekim-01 Kasım 2023 tarihleri arasında gerçekleştireceği toplantısının önem derecesinin daha da arttığını söyleyebiliriz. Banka komite üyeleri açısından zorlu bir toplantı olacağını düşünüyoruz. Piyasa beklentisi, bankanın faiz oranında değişikliğe gitmeyebileceği yönünde şekilleniyor. Özellikle, enflasyon ana eğilimlerinde orta vadede yukarı yönlü riskler artmaya devam ederken, jeopolitik riskler ve belirsizliklerin ağırlık kazandığı bir dönemde, bankanın parasal sıkılaşma sürecine yönelik nasıl bir yol haritası izleyeceği yakından takip edilecek.
